La Cabalgata de Reyes Magos es un desfile de carrozas típico de todas las ciudades españolas (y algunas de algunas mexicanas): se celebra cada 5 de enero a partir de las 6 la tarde, cuando ya ha oscurecido. En ella los Reyes Magos y sus pajes, subidos en sus carrozas, lanzan caramelos a los niños que les observan y siguen por la calle durante todo su recorrido. En la mayoría, tras el recorrido, los Reyes se sientan en sus tronos a recibir a los niños, que les entregan las cartas con sus peticiones.

Al llegar la noche los niños deben acostarse temprano y, a la mañana siguiente, encuentran los regalos que los Reyes Magos les han dejado. Según la tradición, los niños que se han portado mal durante el pasado año reciben carbón en lugar de juguetes.

El primer rastro documentado sobre el origen de la cabalgata del día de Reyes se remonta al 5 de enero de 1855, que aparece citado en el "Diario de Barcelona". Sin embargo, la Cabalgata de Reyes Magos de Alcoy pasa por ser la más antigua de España y, por ello, del mundo, estando documentada desde 1866: está considerada fiesta de interés turístico internacional.

En Alcoy la fiesta se inicia el día 4 de enero, con el pregón conocido como el "Ban". El Embajador Real es el encargado de anunciar la llegada de Sus Majestades. Después del anuncio, los pequeños entregan sus cartas, introduciéndolas en las grandes alforjas que llevan las burras, para que sean entregadas a los Reyes Magos esa misma noche.

Al día siguiente, Sus Majestades llegan a la ciudad con cientos de regalos, acompañados de un amplio séquito y envueltos en un halo mágico y fascinante. Los denominados "negres" se encargan de trepar por largas escaleras a los balcones para entregar los regalos a los niños.